原标题：后期预计生猪供小于求的概率较大

进入11月，猪价仍处震荡调整，各地价格趋稳为主，局部微幅波动，小幅涨跌，屠宰厂及养殖户博弈加剧。

一方面，因进口增多，替代品低价，高价抑制需求种种原因，导致终端需求回暖十分缓慢，尽管猪肉价格紧随生猪价格持续走软，但终端销量并没有较大的提升，且屠宰厂收购生猪盈利在平衡点附近。因高价的原因，导致屠宰企业普遍没有收购生猪做储备冻肉，基本以鲜销为主，基本随收随走，因此，导致整体生猪收购量并未有较大的提升，对猪价压制。但随着后期需求季节性好转，因企业基本无冻肉库存，提价的概率加大。而且根据新的生猪调控预案显示，国家调控生猪市场的收储量高可达25万吨，远高于平常年份的15-18万吨。无论是企业还是国家均有收储冻肉的可能，对生猪市场利好。

自2014年10月份开始，因猪价加速下跌，生猪亏损加大，导致养殖户资金链条断裂，能繁母猪的淘汰速度加快。因此，尽管受季节影响，生猪生长速度加快及生猪成活率提高，育肥猪数量提高，预计生猪存栏及生猪供应增幅有限。而根据农业部发布的数据显示，9 月份育肥猪的环比增幅为0.69%，其中有8月份压栏，准备节前集中出栏的较的因素在里面。以此做推测，因9月份及10月份均出现过猪价加速下滑及生猪集中出栏的现象。且因养殖利润较好，疫病风险加大，养殖户基本保持正常有序的出栏，基本不存在压栏这个因素。

综合各方面的情况来看，因10-12个月前，能繁母猪环比下降幅度预计达2%左右，当然还要考虑到猪价上涨，利润回升，仔猪补栏增多的因素存在，但总体基数有限，预计生猪供应增幅有限，预计11月育肥猪环比增幅在2%以内。而主导猪价行情因素是生猪供需，也就是说，如果生猪需求提升能大于2%，那么猪价必定上涨，加上目前企业及国家手中基本无冻肉库存。

那么我们来分析一下后期需求。后期需求季节性旺季到来，但经济疲软抑制需求，高价抑制需求，导致需求增幅低于往年。但随着中产阶级的增多，整体经济水平提高，生活必需品在收入中所占的比例降低，预计经济和高价对猪肉需求压制的弹性系数降低。且猪肉对普通居民来说，日渐成为普通食品，因此，经济及收入及高价，对猪肉需求弹性系数较小，因此，我们可以断定，后期需求增幅超过2%幅度的概率较大，也就是说猪价上涨的概率较大。